华林证券港口营业部：

08年关注五大投资主题

　　对于2008年证券市场的走向，华林证券江门港口营业部在日前披露的2008年投资策略报告分析如下。

　　利润同比增长30－40%左右

　　基于对2008年宏观经济的判断，华林证券江门港口营业部2008年投资策略报告认为：由于国内消费增长和出口增速下降，金融、地产、批发和零售业、服务性行业盈利能力应该能够获得保证，而以出口为主的行业可能面临出口增速放缓风险；温和通胀和资源要素价格的恢复性增长有助于石油、煤炭等能源行业以及有色等资源类行业景气度提升；受国家政策鼓励的行业，应能获得青睐，这些行业包括机械设备、航天军工、新能源等。

　　报告维持对上市公司2007年全年净利润实现60%增长的判断，今年实行的两税合一带给上市公司9%左右的业绩提升因素，并预计2008年上市公司利润同比增长将在30－40%左右。

　　市场震荡将加剧

　　报告分析，2008年A股市场仍会延续升势，但处于价格上涨趋缓的牛市阶段，波动性会增强，呈现结构性牛市特征，时机选择与个股选择尤为关键，操作上建议跟随主流资金，精选个股，把握主流热点。同时港股直通车的开通，目前A-H股的平均溢价水平达到100%，以及股指期货的一旦推出等因素，将使2008年A股运行相对复杂，而宏观调控力度的进一步加大则将对市场投资情绪和投资心理有较大的压力。

　　预计2008年市场将难以复制2006年、2007年单边大幅上涨的运行态势，市场震荡将加剧。

　　关注五大投资主题

　　在投资策略方面，从升值、通胀、消费升级、资产重组、资产注入线索来考虑。从行业配置角度来看，我们对于成长预期最为稳定且增速有望加大的消费服务业给予重点关注，包括金融、房地产、装备制造、商业、航空、食品、通信行业，继续寻找具有核心竞争力、品牌优势、议价能力、土地价值、企业拥有用户价值、股权价值、进入壁垒较高的成长性行业。

　　建材（水泥、玻璃）、焦炭、造纸、电力等行业显示出整合带来的景气回升，装备制造、新能源、环保设备、新材料等具有较好的增长空间。

　　央企整体上市：2008年和2009可能是央企整合的高潮期。应该重点关注国资委认定的34家A类央企。同时考虑行业周期，应该重点关注航天军工、电网电力、煤炭、民航、装备制造、有色金属等。

　　奥运会投资主题：建议重点关注消费服务类子行业中的旅游业和商品零售业，尤其是其中将长远受益的公司，以及品牌提升空间大的公司，

　　股指期货投资主题：股指期货推出带来的投资机会主要有几个方面：直接参与股指期货、沪深300指数成份股将得到一定的溢价机会、参股期货公司的上市公司、指数型基金是稳健投资选择。

　　二税合一投资主题：积极关注银行、酿酒企业这类受益程度较大的行业。从长期来看，关注上市公司税率变化的同时，更应关注公司的持续经营能力。

　　新能源、节能环保主题：目前新能源板块主要包括四类：第一类为太阳能，第二类为风能，第三类为生物能源或地热、核能，第四类为新能源配套服务企业。

　　通胀与消费升级主题：通胀与消费升级相辅相成，将成为2008年最大的投资亮点，相关受益行业包括：农业、医药、传媒、旅游、食品饮料、商业零售等。

　　创投概念：报告认为，上市公司参股风险投资公司，比直接参与单个高风险投资项目，风险收益比更好，因为风险投资公司以其人力、技术等方面的专业性进行多个项目的投资，可以较好的化解单个风险项目投资的风险，特别是那些资金实力雄厚的风险投资公司。　（本报记者 李玲玲）